Beispiel ODAX (Eurex)

Als Beispiel seien die Spezifikationen der DAX-Optionen hier wiedergegeben. Quelle:
http://www.eurexchange.com/entrancehall/e_specification_odax.html

Underlying Instrument:

The Deutscher Aktienindex (DAX®).

Contract Value:

EUR 5 per DAX® index point.

Settlement:

Cash settlement, payable on the first exchange trading day immediately following the last trading day.

Quotation:

In points, carried out one decimal place.

Min. Price Movem.:

0.1 of a point, representing a value of EUR 0,50.

Last Trading Day:

The third Friday of the expiration month, if that is an exchange trading day; otherwise, on the exchange trading day immediately prior to that Friday. Trading ceases at the start of the intra-day trading auction on the electronic trading system (Xetra) at 1:00 p.m. CET.

Daily Settlement Price:

The last-paid price of the trading day; or, if the last-paid price is older than 15 minutes or does not reasonably reflect actual market conditions, then Eurex will establish the official settlement price.

Final Settlement Price:

The value of the DAX, determined on the basis of the collective prices of the shares contained in the DAX® index as reflected in the intra-day trading auction on the electronic system of the Frankfurt Stock Exchange (Xetra).

Exercise Period:

European style, i.e. an option may only be exercised on the last trading day of the options series up to the end of the Post-Trading Period.

Expiration Months:

The three nearest calendar months, the three following months within the cycle March, June, September and December, as well as the two following months of the cycle June and December; i.e. options contracts are available with a duration of 1, 2, 3, max. 6, max. 9, max. 12, as well as max. 18 and max. 24 months.

Exercise Prices:

Exercise price gradations for DAX options are as follows:

$\mbox{Expiration Months with} \atop \mbox{a remaining term up to}$	Number of strike prices	$\mbox{Exercise price gradations} \atop \mbox{in index points}$
6 months	9	50
12 months	5	100
24 months	5	200

Each contract month will be introduced with at least five strike prices.

Option Premium:

The EUR equivalent of the premium in points is payable on the first trading day immediately following the trade date.

Trading Hours:

8:50 a.m. until 5:30 p.m. CET.

Abbildung 1: Gewinn/Verlust zum Zeitpunkt $T_N$ in Abhängigkeit von der Differenz $x_N-x_s$ for den Käufer (Long-Position) einer Call-Option mit Berücksichtigung der Optionsprämie.

Abbildung 2: Gewinn/Verlust zum Zeitpunkt $T_N$ in Abhängigkeit von der Differenz $x_N-x_s$ for den Schreiber (Stillhalter, Short-Position) einer Call-Option mit Berücksichtigung der Optionsprämie.

Abbildung 3: Gewinn/Verlust zum Zeitpunkt $T_N$ in Abhängigkeit von der Differenz $x_N-x_s$ for den Käufer (Long-Position) einer Put-Option mit Berücksichtigung der Optionsprämie.

Abbildung 4: Gewinn/Verlust zum Zeitpunkt $T_N$ in Abhängigkeit von der Differenz $x_N-x_s$ for den Schreiber (Stillhalter, Short-Position) einer Put-Option mit Berücksichtigung der Optionsprämie.

Abbildung 5: Schematische Darstellung eines ``bullish vertical spread''. Gewinn/Verlust zum Zeitpunkt $T_N$ in Abhängigkeit von dem Preis $x_N$ bei Kombination eines Calls in der Long-Position mit Basispreis $x_s^{(c,l)}$ = 20 und eines Calls in der Short-Position mit Basispreis $x_s^{(c,s)}$ = 70.

Abbildung 6: Schematische Darstellung einer ``bottom vertical combination''. Gewinn/Verlust zum Zeitpunkt $T_N$ in Abhängigkeit von dem Preis $x_N$ bei Kombination eines Calls in der Long-Position mit Basispreis $x_s^{(c,l)}$ = 30 und eines Puts in der Long-Position mit Basispreis $x_s^{(p,l)}$ = 60.